【简答题】
案例分析六
天山股份有限公司为了防范生产经营中生产的财务风险，诸如价格变动风险、汇率风险和利率风险，决定开展套期保值业务。在公司财务部关于套期保值业务的研讨中，财务会计人员积极发言，谈学习中的体会。下面是部分发言：
财务部张经理：套期保值是一种风险管理工具，为了公司的健康稳定发展，我们必须对所有风险均进行套期保值，以实现风险对冲或风险转移。国内外的实践证明，通过套期保值，可以有效规避风险、参与资源配置、实现成本战略和提升核心竞争力。
李会计：张经理说得对。我们公司在生产中需要用大量的原材料，为了规避原材料价格上涨风险，我们应该卖出套期保值，这样在购买材料时才能将风险对冲；对于现有的库存商品，公司最担心价格下降，因此应采用买入套期保值，以便在出售商品时实现风险对冲。同时，我建议，在进行套期保值时，买入的套期保值要比现货数量多，这样可以达到双重保险的目的。
王会计：生产经营风险来源于不同方面，可以选择的规避风险的套期保值工具也是非常多的，比如即期合约、远期合约、期货、期权、互换以及各种组合型衍生品。企业应该综合考虑风险来源、套期保值工具特点、套期保值效果以及成本等因素，选择结构简单、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展套期保值业务。
郑会计：王会计说得对，要恰当选定套期保值工具。一旦将衍生工具指定为套期保值工具，就一定要按照套期保值会计方法进行处理。
朱会计：由于企业要规避的风险不同，比如可能要规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，企业可以指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。因此，在会计处理上，将套期保值划分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。我们应该对发生的套期保值业务进行准确分类，才能分别采用不同的处理方法。比如，公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认的部分的公允价值变动风险以及很可能发生的预期交易有关的公允价值变动风险进行的套期，该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。
财务部经理：今天大家踊跃发言，很好，收获很大。以后每周都要进行业务研讨，使会计人员的业务水平都能够提高到一个新的高度。
要求：
根据套期保值理论和套期保值会计准则，分析、判断上述发言中的不正确之处，简要说明理由；并指出正确的处理方法。
参考答案
（1）财务部张经理发言中，对所有的风险均进行套期保值的说法不正确。
理由：企业应根据不同业务特点，同一确定风险偏好和风险承受度，据此确定风险预警线，确定是否进行套期保值；此外，还应该综合考虑融资及管理层的要求，比较特定阶段现货敞口净冒险额与套期保值可能的相关成本，确定是否进行套期保值。
（2）李会计发言的不正确之处：
①为了规避原材料价格上涨风险，卖出套期保值不正确。
理由：卖出套期保值适用于准备在将来某一时间内卖出商品的情况。
正确的做法是买入套期保值。买入套期保值是指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场买入的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。
②对于现有的库存商品，为了规避价格下降风险，采用买入套期保值不正确。
理由：买入套期保值适用于回避价格上涨风险。
正确的做法是卖出套期保值。卖出套期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的同时，将原卖出的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上卖出现货商品或资产的交易进行保值。
③建议在进行套期保值时，买入得套期保值要比现货数量多的说法不正确。
理由：套期保值的原则是种类相同或相关原则、数量相等或相当原则、交易方向相反原则以及月份相同或相近原则。
（3）王会计发言中，套期保值工具包括即期合约不正确。
理由：即期合约是现在就进行买卖交易的合约，不能作为套期保值的工具。套期保值工具包括远期合约、期货、期权、互换以及各种组合型衍生品。
（4）郑会发言中，一旦将衍生工具指定为套期保值工具，就一定要按照套期保值会计方法进行处理的说法不正确。
理由：对于套期保值，应同时满足五个条件，才能运用企业会计准则规定的套期保值会计方法进行处理，这些条件是：在套期开始时，企业对套期关系有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的着呢格式书面文件；该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略；对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险；套期有效性能够可靠地计量；企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。
（5）朱会计发言中，将公允价值套期包括很可能发生的预期交易的说法不正确。
理由：公允价值套期不包括很可能发生的预期交易。
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